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结合2020年一季报简析“疫情”对冶金行业的影响

1分快32020年07月07日

新冠肺炎疫情(以下简称“疫情”)于2020年初开始快速蔓延。2020年1月31日,世界卫生组织宣布,将新型冠状病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC)。各国为控制疫情所采取的限制人口流动、暂时性停工停业等措施将直接影响到旅游、运输、零售等行业。
与第三产业主要在需求面受到重创不同,突如其来的疫情给工业企业带来的是供需两面的冲击。在供给方面:复工复产形势严峻,产业链上下游衔接不通畅,物流运输停滞;需求方面:产品需求整体低迷,销售受阻,市场萎靡。供需两方面压力导致工业企业普遍出现营业收入下滑,资金链趋于紧张的状况。
冶金行业是中国经济的一个代表性产业,其GDP规模在第二产业中与化工、电力、汽车等行业同居于前列,属于国民经济中重要的支柱行业。冶金行业具有产业链条长、受宏观经济周期波动风险高等特点。因此,在此次“疫情”下,冶金行业也不可避免地受到了冲击。
以下结合冶金行业A股上市公司的公开信息简要分析疫情对财务报告的影响。
一、2019年报资产负债表日后事项对疫情影响的披露
截至2020年4月30日止,除个别冶金企业因特殊原因未能披露2019年报外,其它公司均如期披露了年报。从资产负债表日后事项披露的内容来看,频繁出现的“不确定性”、“重大影响”、“重大挑战”、“经济下行压力”、“复工复产”等关键词,都足以表明此次疫情给企业管理层带来的担忧和挑战。


从上表可以看出,疫情给冶金行业多数企业带来了危机和重大不确定性,惟独贵金属类企业的表现“一枝独秀”,如山东黄金,并没有将新冠疫情影响作为2019年资产负债表日后事项披露。与之相反,2019年以来黄金价格的持续走高和经营业绩的增长,进一步验证了“乱世黄金(对冲风险)”的传统认知。
二、2019年回顾及2020年一季度业绩分析
(一)业绩回顾
疫情发生的时点,恰逢2020年开年之际,2019年度的经营业绩已成定局,疫情影响作为资产负债表日后的非调整事项不会导致2019年财务报表的重述。纵观整个行业的表现,2019年的经营业绩虽有明显波动,但基本上也都在预料之中。

二)2020年第一季度分析
根据国家统计局发布的数据显示,2020年第一季度受疫情影响,国内生产总值为20.65万亿元,按可比价格计算同比下降6.8%;第一、第二、第三产业增加值分别下降3.2%、9.6%和5.2%,冶金行业所在的第二产业降幅最大。
疫情期间,除湖北等个别疫情严重的地区出现停工停产之外,冶金行业中的钢铁、铜、铝、铅、锌等企业的生产并未受到疫情过多干扰,基本可以继续保持正常生产,但由于下游的基建、铜、铝材加工企业以及房地产、蓄电池、电镀、空调、电子产品等消费领域企业均延迟开工,导致对金属的需求暂时下降,冶炼企业和冶金产品库存增加,价格下跌。此次疫情首当其冲影响的就是2020年第一季度的经营业绩。
1、价格方面的影响
有色金属具有强周期性和高弹性两大特点。强周期性是指有色金属的景气度与国民经济的运行情况保持高度的一致性;高弹性是因为有色金属的生产成本相对固定,产品价格的上升将会带动公司业绩的提升,反之,价格的下跌将使公司的业绩大幅下滑。
下表可以看出,随着疫情2020年第一季度在全球的蔓延,大部分有色金属产品价格出现下跌现象。

2、业绩方面的影响
根据A股冶金行业上市公司发布的2020年第一季度数据可以看出,相较于黑色金属,有色金属行业上市公司的归母净利润及毛利率均出现大幅的下降。


三、结语
为应对疫情对我国经济的影响,党和政府不断出台积极政策和措施,从加快项目审批、项目推进和用工、推出积极的财政及税收政策、促进消费政策等多个方面推动经济复苏。
在此次疫情“大考”中,冶金行业迅速实施“双线应对”策略,在控疫情的同时力保生产经营的稳定。财务部门更是快速反应,积极从以下几个方面展开应对,首先是做好资金应急预案,寻求多种融资方式,确保资金保供“不断粮”;其次是积极研究疫情期间出台的财税政策,做到财税优惠“应享尽享”;第三是深入开展对标挖潜,降本增效,以抵消因产品价格下跌而带来的不利影响。
随着国家在疫情防控方面取得重大战略成果,以及对冲疫情影响的宏观政策力度不断加大, “新基建”对金属产品需求的进一步拉动,在多重利好政策的叠加之下,金属产品的价格将趋于稳定,市场需求有所增长,整个行业的经营形势将趋于好转。预计到下半年,随着各项经济刺激措施的落地实施,加上海外疫情逐步得到有效遏制,行业的经营将逐步恢复至常态。
本文作者:
郭勇

信永中和会计师事务所审计(冶金行业线)合伙人,在冶金行业年度财务报表审计、并购重组审计等方面积累了较为丰富的执业经验。
邮箱:guo_yong@sctabi.com